Научный журнал
Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований

ISSN 1996-3955
ИФ РИНЦ = 0,580

ПОСТРОЕНИЕ ОПТИМАЛЬНОГО ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Титов В.А. 1 Кузнецова Е.О. 1
1 ФГБОУ ВО «Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова»

Портфель ценных бумаг – все ценные бумаги, которыми располагает инвестор. Состав портфеля ценных бумаг зависит от целей инвестора и его характера (консервативный, агрессивный и т.д.). Портфель считается оптимальным, если составлен таким образом, что инвестор получает сбалансированное сочетание безопасности, доходности, роста капитала и ликвидности.

Основной целью данной работы является построение портфеля из 6 акций, принадлежащих компаниям первого и второго уровней:

ОАО «Интер РАО» (θ1)

ОАО «М.видео» (θ2)

ОАО «Яндекс» (θ3)

ОАО «Автоваз» (θ4)

ОАО «Объединенная авиастроительная корпорация» (θ5)

ОАО «Банк Санкт-Петербург» (θ6)

Пусть θ = (θ1,…, θn) характеризует портфель ценных бумаг, где θi – доля инвестиций, вложенных в i-ю ценную бумагу (i = 1…n), а доходность i-й ценной бумаги обозначим как ri. Тогда rp – ожидаемая доходность портфеля, рассчитывается следующим образом:

tit01.wmf

Пусть tit02.wmf – дисперсия доходности i-ой ценной бумаги, σij – коэффициент ковариации между i-ой и j-ой ценными бумагами. Тогда ожидаемая дисперсия доходности портфеля tit03.wmf:

tit04.wmf

Для того, чтобы найти оптимальный портфель с минимальной волатильностью, необходимо решить оптимизационную задачу, когда дисперсия портфеля стремится к минимуму, то есть к минимальному риску. Рассмотрим случай, когда короткие продажи разрешены (процедура «шортирования»).

Используя данные условия, рассчитаем все показатели для четырех задач с помощью встроенной надстройки MicrosoftExcel «Поиск решения». Результаты вычислений приведены в следующей таблице.

Данная таблица показывает какую долю средств необходимо вложить в каждую акцию, для того чтобы обеспечить минимальный риск и относительно стабильный доход.

Например, в первом оптимальном портфеле с минимальным риском при разрешенных коротких продажах доля инвестиций в «Интер РАО» составит – 0,181; в ОАО «М.видео» – 0,280; в ОАО «Яндекс» – 0,292 и так далее. Доходность портфеля – 0,34%, волатильность портфеля – 0,015%.

Культурология

Медицинские науки

Педагогические науки

Психологические науки

Технические науки

Физико-математические науки

Философские науки

Экономические науки

Оптимальные портфели ценных бумаг

θ1

θ2

θ3

θ4

θ5

θ6

Сумма

rp

tit05.wmf

0,181

0,280

0,292

0,136

0,020

0,091

1,000

0,0034

0,00015


Библиографическая ссылка

Титов В.А., Кузнецова Е.О. ПОСТРОЕНИЕ ОПТИМАЛЬНОГО ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. – 2016. – № 5-4. – С. 683-683;
URL: http://www.applied-research.ru/ru/article/view?id=9500 (дата обращения: 28.02.2021).

Предлагаем вашему вниманию журналы, издающиеся в издательстве «Академия Естествознания»
(Высокий импакт-фактор РИНЦ, тематика журналов охватывает все научные направления)

«Фундаментальные исследования» список ВАК ИФ РИНЦ = 1.074